日前，明阳智能（601615.SH）发布了重要的公告称，拟在苏格兰建设英国首个全产业链一体化风电机组制造基地，该项目预计投资总额为15亿英镑，折合人民币约为142.10亿元，将用于建设海上与漂浮式风电机组制造工厂。

　　对于中国企业出海欧洲，中国新能源电力投融资联盟秘书长彭澎10月16日接受《华夏时报》记者正常采访时表示，中国风机的出海是大趋势，目前欧洲的风机价格确实是优于国内的，所以如果能拿到欧洲订单的话，对中国企业的盈利改善有很强的正向作用。

　　但是对于明阳智能来说，到欧洲建厂投产也并不轻松。截至今年6月底，公司账上货币资金108.70亿元，资产负债率69.93%，超百亿的投资也让公司财务压力增加。《华夏时报》记者于10月16日联系明阳智能工作人员，对方表示以公司公告为准。

　　第一阶段，公司建设先进的风电机舱与叶片制造厂，计划2028年底实现首批投产。第二阶段，公司扩建生产线，加速英国漂浮式风电技术的规模化生产。第三阶段，公司进一步扩展至控制管理系统、电子设备以及其他核心部件的生产制造。

　　明阳智能表示，本次海外建立生产基地，有利于公司打造一个服务于英国、欧洲及其他非亚洲市场的海上风电中心，推动公司成为全世界海上风电产业的重要参与者。

　　明阳智能指出，本次投资将公司先进的海上风电技术引入北海区域，有助于加速漂浮式风电技术的商业化进程。通过在当地设立完整的生产和服务体系，公司将推动可再次生产的能源产业链的关键环节在英国落地，增强自身在全球海上风电技术标准制定和产业升级中的引领地位。

　　欧洲风能协会多个方面数据显示，截至2024年底，英国陆风和海风的累计装机容量均约16GW，其中海风累计装机容量位居欧洲第一。新增装机方面，英国表现同样优秀，2024年英国新增海风装机容量为1.2GW，新增装机容量位居欧洲第一。

　　2024年12月，英国能源安全和净零排放部发布《2030年清洁电力行动计划：清洁电力新时代》，提出到2030年，该国海上风电装机容量达到43—50GW。2025年7月，英国政府发布《清洁能源产业部门计划》，提出到2030年，英国陆上风电装机翻一番、海上风电装机翻四番。

　　全球风能理事会多个方面数据显示，2025—2034年欧洲海风新增装机有望累计达到126GW，对应年均新增海风装机量达到12GW以上，是2020—2024年年均装机的4倍以上。丹麦、德国、荷兰和法国等地均开始加大对海上风电的政策支持，欧洲海上风电的政策支持已开始全面加码。

　　彭澎和记者说，欧洲有许多约束条件，比如说要在当地有自己的实验型风机连续稳定运行一段时间等要求，这些隐形门槛挡住了大部分中国风机企业进入欧洲市场，所以他们选择自投或者建立实验型风场来积累数据，这一段时间一旦达到，中国企业完成数据积累就可以去跟当地的风机的采购商进行谈判合作。

　　公司在公告中指出，该项目的资产金额来源于公司自有资金、自筹资金，包括但不限于公司2022年发行全球存托凭证募集的资金及未来银行融资。

　　目前，明阳智能已就该投资计划与英国政府和苏格兰政府进行了深入讨论，并与英国国家能源公司、国家财富基金、苏格兰国家投资银行、英国王室地产署及英国出口信贷署进行了详细的商业磋商。

　　但就公司的财务情况而言，此次投资将增加财务风险。财报多个方面数据显示，截至2025年上半年，明阳智能货币资金108.70亿元，资产负债率69.93%。

　　国内某券商投资顾问在接受记者正常采访时也表示，目前来看，公司资产负债率已经偏高，项目融资将进一步提升资产负债率。但是后续公司业绩如果能持续增长，资产负债率也有望进一步降低。

　　从主业来看，明阳智能确实存在修复预期。2024年10月行业反内卷以来，国内风机价格持续回升。据金风科技统计，2025年6月，全市场风电整机商风电机组投标均价为1616元/千瓦，较去年同期同比提升约10.3%。

　　明阳智能在业绩说明会上表示，今年以来风电行业价格内卷趋势减缓，中标价格企稳回升，随着外部环境优化、订单结构改善、成本控制改善等因素逐步释放，行业及公司盈利修复路径明确。

　　不过由于风机招标价格反映在业绩上有时间差，2025年上半年明阳智能增收不增利。报告期内，公司实现营业收入171.43亿元，同比增长45.33%；净利润6.10亿元，同比下滑7.68%。

　　对此，明阳智能也在公告中进行了提示。“该资本预算涉及国际情况复杂、建设周期较长、投资金额大，对公司利润的影响无法准确预计。项目在建设中有极大几率会出现建设成本增加、建设进度延迟等风险。”

　　明阳智能表示，该资本预算尚需获得包括但不限于英国政府、中华人民共和国国家发展和改革委员会、中华人民共和国商务部的最终批准，本次对外投资事项存在不确定性，不排除因没有办法获得批准导致本次投资项目终止。

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